Marchés émergents : un choc pétrolier sous contrôle… mais des risques qui montent (Generali Investments)

Dans un contexte de tensions géopolitiques entre États-Unis, Israël et Iran, les marchés émergents naviguent entre résilience et fragilité. Si le scénario central reste celui d’un choc temporaire, les investisseurs doivent composer avec une incertitude accrue, des politiques monétaires contraintes et des opportunités régionales contrastées.

Une analyse de mars 2026 proposée par Generali Investments, en compagnie de Witold Bahrke, Senior macro & allocation strategist, chez Global Evolution

Les 3 points à retenir

1. Un choc géopolitique… mais sans rupture majeure

• Le scénario central repose sur un conflit court (quelques semaines)
• Le pétrole pourrait dépasser 100$, sans s’y installer durablement
• L’économie mondiale resterait capable d’absorber le choc

« une période d’incertitude accrue […] mais sans rupture structurelle du cycle macroéconomique global »

2. Le pétrole, clé de lecture des risques macro et financiers

• Scénario pessimiste : pétrole durablement élevé → stagflation voire récession
• Scénario optimiste : désescalade rapide, impact limité
• Effets différenciés :
  • Pays importateurs → plus exposés
  • Certains exportateurs → potentiels gagnants

La durée du choc est déterminante :

• Court terme → impact absorbable
• Long terme → perturbation significative

3. Prudence tactique, mais opportunités à long terme

• Banques centrales contraintes → assouplissement plus tardif et limité
• Actifs sensibles :
  • Devises émergentes fragilisées
  • Spreads sous pression (mais encore contenus)
• Ajustements des investisseurs :
  • Réduction Moyen-Orient / Europe de l’Est
  • Intérêt accru pour l’Amérique latine

« la prudence s’impose, mais l’environnement actuel peut aussi offrir des opportunités attractives à long terme »

Pour aller plus loin 

Télécharger l'interview : Marchés émergents et frontières, 9 questions clés