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Analyse du marché immobilier Le marché des petites capitalisations (small caps, actifs < 5M€) bénéficie d'une large profondeur de marché offrant grande liquidité à l'acquisition et à la revente. La concurrence se fait principalement avec des investisseurs privés, permettant à la SCPI de bénéficier de décotes sur les prix d'achat grâce à son statut et à l'absence de conditions de financement. Activité du trimestre Acquisitions & Promesses: • 2 promesses de vente signées en Espagne • 2 actifs sous exclusivité • 4 actifs sécurisés (promesses + exclusivité) pour 4,5M€ en volume (commerce et local d'activité en Espagne et Italie) • Concrétisation attendue au T2 2025 • Aucune cession du trimestre Travaux: Non mentionnés Performance Taux de Distribution (TD): • Dividende T1 2025: 5,00 € par part en pleine jouissance (3 e consécutif) • TD cible 2025: 9,5 % (non garanti) • TD cible long terme: 7 % (8 ans) • Distribution acquise sur 9 mois: 7,5 % Valeur Liquidative (VL): • Valeur de reconstitution: 215,84 € • Prix de part: 200 € (décote de 7,92%) • Plus-value latente patrimoine: 977 K€ • Rendement moyen acte en main: 9,1 % Collecte: • Collecte nette T1 2025: 5,4 M€ • Capitalisation: 18,1 M€ Perspectives • Objectif: atteindre 75 % du patrimoine en Europe d'ici mi-2025 (actuellement 55 %) • Accélération du déploiement européen en avance sur le calendrier initial • Potentiel significatif d'endettement (LTV 5 % vs limite réglementaire 40 %) • Poursuite de la stratégie « SMART CAPS » axée sur actifs à forte valeur d'usage et locataires solvables