Vers une poursuite de la baisse de la demande étrangère pour la dette des entreprises américaines

Selon les analyses effectuées par Citi, la demande étrangère pour la dette des entreprises américaines devrait continuer à décliner en raison des perturbations engendrées par les tarifs douaniers du président Trump. 

En effet, même si les investisseurs étrangers ont acheté pour 18,3 milliards dollars d’obligations américaines en mars, ce montant reste largement inférieur aux 60 milliards dollars du même mois l'année précédente. Résultat, les investisseurs domestiques américains sont contraints d’absorber une part accrue de l’offre obligataire. 

Il apparaît que seuls 24% des 206 milliards dollars d’offres nettes du premier trimestre ont été achetés par les étrangers, contre 47% en 2024, 64% en 2023, et environ 40% en moyenne sur le long terme.

Pour les mois à venir, les analystes de Citi anticipent que cette faiblesse se prolongera avec l’annonce récente de nouveaux tarifs douaniers réciproques en avril, entraînant une volatilité accrue. Des sorties importantes ont d’ailleurs déjà été observées sur les fonds négociés en bourse d’obligations étrangères, notamment à Taïwan.