PRIMOPIERRE

Analyse du marché immobilier Le gérant souligne un changement notoire de conjoncture au T1 2025: • Contexte macro: Investiture de Trump suivie de tensions commerciales, plan de relance allemand massif, hausse des taux souverains en zone euro • Politique monétaire: La BCE baisse les taux directeurs de 0,25% (30 janvier et 6 mars), avec de nouvelles baisses attendues • Marché immobilier français: Après des volumes historiquement bas en 2024, reprise encourageante au T1 2025 avec 3,4 Mds€ investis (source CBRE avril 2025) • Opportunités: Les inquiétudes de croissance et volatilité boursière pourraient favoriser une reconsidération positive de l'immobilier européen Activité du trimestre Arbitrage du patrimoine: • 3 actifs sous promesse de vente: 26 M€ • 2 actifs en exclusivité: 33 M€ • Réalisation prévue au T2 2025 • Objectif: réduire l'endettement, créer un fonds de remboursement, financer les travaux Livraisons et travaux: • Travaux terminés sur 3 ème Lieu (Paris) et New Time (Neuilly-sur-Seine): rénovation hall, restaurant, services • Sensorium (La Madeleine) livré et partiellement loué à Malakoff Humanis (9 ans fermes) Activité locative: • 11 nouveaux baux (3 801 m², 1,84 M€ de loyers annuels) • 12 libérations (5 976 m², 1,82 M€ de loyers) • Nouveaux baux compensent les libérations en loyers Performance | Indicateur | Valeur | |---|---| | Distribution T1 2025 | 1,00 € par part (acompte) | | Prévisionnel 2025 | 4,40 € net par part | | Taux d'occupation financier | 83,9% (en retrait, du fait des restructurations) | | TRI 5 ans | -6,24% | | TRI 10 ans | 0,65% | | Endettement | 38,4% | Perspectives • Marché: Tendance à la hausse du marché immobilier français suite aux signaux macroéconomiques mitigés • Performance: Distribution T1 en baisse (1€) mais prévisionnel 2025 à 4,40€ représentatif • Fonds: Société de gestion juge plus prudent de ne pas projeter les performances sur la période de placement recommandée vue l'incertitude des marchés