Banques centrales, Big Tech et inflation : les signaux clés de la mi-février (Banque Hottinguer)

Entre statu quo monétaire, performances contrastées des géants technologiques et poursuite de la désinflation en Europe, l’actualité économique récente dessine un paysage fait d’opportunités, d’incertitudes et de transitions stratégiques. Tour d’horizon des faits marquants sur la période du 31 janvier au 16 février.

Fed : entre statu quo et succession

La Réserve fédérale des États-Unis a maintenu ses taux directeurs dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.
Son président, Jerome Powell, a indiqué que les perspectives économiques se sont nettement améliorées depuis décembre et qu’un affaiblissement du marché du travail ou une décélération de l’inflation liée aux droits de douane pourrait ouvrir la voie à un assouplissement ultérieur.

Parallèlement, Donald Trump a annoncé qu’il proposerait Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed (2006-2011), pour succéder à Jerome Powell à l’expiration de son mandat fin mai.
Historiquement, Kevin Warsh s’est distingué par une priorité donnée à la stabilité des prix et son attachement à l’indépendance de l’institution.

Croissance record pour Apple

Apple a signé sa plus forte croissance trimestrielle en plus de quatre ans au premier trimestre 2026 de son exercice fiscal.
Cette performance, portée par l’iPhone, s’est traduite par des ventes record et des prévisions supérieures aux attentes pour la période actuelle.

Le groupe prévoit une hausse de 13 % à 16 % au deuxième trimestre grâce :

• à la demande pour l’iPhone 17,

• à la croissance des services,

• à un rebond en Chine,

même si des inquiétudes demeurent sur les prix de la mémoire, les tensions d’approvisionnement et la faiblesse des activités Mac et objets connectés portables.

Le chiffre d’affaires a progressé de 16 % à 143,8 milliards de dollars (138,4 milliards attendus) et le bénéfice par action a atteint 2,84 dollars, contre 2,68 dollars estimés.

La désinflation se confirme en Europe

En France, la désinflation s’est poursuivie en janvier, avec un taux de +0,3 % sur un an, après +0,8 % en décembre, un plus bas depuis 2020.
Ce ralentissement reflète :

• la forte baisse des prix de l’énergie (-7,8 %),

• le recul des produits manufacturés lié aux soldes,

• le tassement des prix des services, désormais sous 2 %.

En Europe, l’inflation a également ralenti à +1,7 % (contre +1,9 %), l’énergie restant un facteur négatif (-4,1 %).

Dans la zone euro, les ventes au détail ont reculé davantage que prévu en décembre (-0,5 %).
La Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés, à 2 % pour le dépôt, une décision unanime fondée sur des risques équilibrés pour la croissance et l’inflation.

Microsoft : les inquiétudes persistent

Au deuxième trimestre fiscal 2026, les dépenses de Microsoft ont atteint un record, tandis que la croissance du cloud ralentit.
Les investissements du trimestre ont atteint 37,5 milliards de dollars, en hausse de 66 % sur un an, dépassant les attentes.

L’unité Azure a vu ses revenus progresser de 38 % (hors effet de change), contre une croissance plus forte le trimestre précédent.

Le chiffre d’affaires total a augmenté de 17 % à 81,3 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 5,16 $, soutenu par l’investissement dans OpenAI.

Ces résultats ont été jugés insuffisants par les analystes, et les inquiétudes persistent sur la rentabilité à court terme des lourds investissements dans l’IA et le cloud, notamment via le partenariat avec OpenAI.

Amazon : investissements massifs

Amazon a publié un chiffre d’affaires de 213,4 milliards de dollars (contre 211,5 milliards attendus).
Son unité cloud, AWS (Amazon Web Services), a généré 35,6 milliards de dollars (vs 34,9 milliards prévus).

Les marges restent stables :

• 11,7 % pour le groupe,

• 35 % pour AWS.

Pour 2026, Amazon prévoit 200 milliards de dollars d’investissements dans les centres de données et l’IA, soit +60 % par rapport à 2025 et bien au-dessus du consensus.

L’entreprise a annoncé le licenciement d’environ 16 000 employés et la fermeture de ses magasins Amazon Fresh et Amazon Go.
Parallèlement, elle négocie un investissement allant jusqu’à 50 milliards de dollars dans OpenAI.