IA : un choc productif majeur qui transforme l’économie bien au-delà de la tech

Pour Varenne Capital Partners, l’intelligence artificielle n’est plus un simple thème boursier, mais le moteur d’un mégacycle d’investissement appelé à remodeler durablement l’économie réelle. Selon son directeur général, David Mellul, l’IA, combinée au calcul haute performance, diffuse désormais dans l’ensemble des secteurs industriels, bien au-delà des grandes capitalisations technologiques.

Cette transformation génère de nouveaux goulets d’étranglement technologiques, notamment dans la mémoire, la fibre optique, la connectique ou les infrastructures de données. Ces tensions renforcent le pouvoir des acteurs dominants, capables d’imposer leurs standards et leurs prix. 

Les effets sont déjà visibles dans l’économie réelle : explosion de la demande d’électricité liée aux data centers, montée en puissance des réseaux satellitaires dans les télécommunications, bouleversements attendus dans les transports avec les véhicules autonomes, ou encore automatisation croissante des capacités militaires via les drones et la robotique.

Au-delà des infrastructures, l’IA agit comme un choc positif de productivité dans de nombreux domaines, de la finance à la santé, tout en favorisant une croissance plus maîtrisée de l’offre. Sur les marchés, cette révolution a toutefois conduit à une forte concentration des valorisations sur quelques titres emblématiques, faisant émerger un risque de correction. 

Varenne Capital Partners privilégie ainsi une approche sélective : réduire l’exposition aux valeurs devenues très chères et se repositionner sur des acteurs clés de la chaîne technologique, offrant visibilité et valorisations plus équilibrées.