La BCE alerte sur les risques des stablecoins pour la souveraineté monétaire

Dans un document de travail, la BCE estime qu’une adoption massive des stablecoins pourrait fragiliser la politique monétaire en zone euro. Ces cryptoactifs, majoritairement adossés au dollar, représentent déjà un marché d’environ 300 milliards de dollars, dont plus de 95 % libellés en devise américaine. Les projections évoquent un encours compris entre 900 et 4.000 milliards d’ici 2030.

Une telle expansion pourrait inciter les ménages à déplacer une partie de leurs dépôts bancaires vers ces actifs numériques. Les banques, privées de ressources stables, devraient alors se financer à un coût plus élevé, ce qui pèserait sur l’octroi de crédit. Avec près de 17.000 milliards d’euros de dépôts dans la zone euro, l’enjeu est significatif.

La BCE redoute en particulier une domination de stablecoins non libellés en euro, susceptible d’affaiblir la souveraineté monétaire européenne. Si le règlement européen MiCAR encadre déjà ces instruments, les règles américaines apparaissent plus souples.

En parallèle, la BCE poursuit le développement d’un euro numérique, conçu comme un moyen de paiement sécurisé et plafonné, afin de préserver la stabilité financière et l’efficacité de la transmission monétaire.