La BCE redoute désormais un choc financier venu des États-Unis

La Banque centrale européenne tire la sonnette d’alarme : les fragilités économiques et financières des États-Unis deviennent un risque systémique pour la zone euro. Dans son rapport semestriel, la BCE pointe une accumulation de vulnérabilités outre-Atlantique (déficit public massif, affaiblissement du dollar et possible surévaluation du secteur technologique dopé par l’IA) susceptibles d’entraîner une onde de choc mondiale.

Premier motif d’inquiétude : les déficits fédéraux américains, jugés « durablement élevés », nécessitent des volumes de financement colossaux dans un contexte de taux encore tendus. Cette pression soulève des doutes sur la soutenabilité de la dette et affaiblit le statut refuge des bons du Trésor, entraînant un dollar moins solide. Or, pour la BCE, la baisse du billet vert pourrait pénaliser les exportateurs européens, déjà fragilisés par l’incertitude commerciale américaine.

Autre risque majeur : la forte dépendance des banques européennes au dollar. BNP Paribas, Deutsche Bank, ING ou Santander gèrent des centaines de milliards d’actifs et de prêts libellés dans la devise américaine. Un choc extrême pourrait provoquer des tensions de liquidité, justifiant selon la BCE un renforcement des coussins en dollars.

Enfin, l’institution s’inquiète d’un emballement autour de l’intelligence artificielle. Si aucun scénario comparable à la bulle Internet n’est identifié, une correction brutale du secteur tech américain pourrait déstabiliser les marchés mondiaux.