La FED a peur de frapper trop fort pour sa première baisse de taux cette semaine

La Réserve fédérale américaine se trouve à un tournant crucial, avec une réunion décisive ce mercredi pour acter la première baisse de ses taux directeurs. Problème, l’institution a une marge de manœuvre réduite avec l’approche des élections et les données macro-économiques actuelles ne permettent pas de déterminer si on s’oriente vers un « soft landing » ou un « hard landing. »

Après avoir relevé ses taux directeurs en juillet 2023 à un niveau historique de 5,25 % à 5,5 %, la FED envisage de les réduire, mais l'ampleur de cette réduction est incertaine. Les débats portent sur une baisse de 25 ou 50 points de base (pb).

À ce jeu, jusqu’à récemment, les marchés s'attendaient à une réduction de 50 pb, mais les prévisions actuelles tablent désormais sur 25 pb, avec encore une probabilité de 45 % pour une réduction plus importante. Cette hésitation reflète la double mission de la FED : stabiliser les prix et soutenir l'emploi.

Certains économistes craignent qu'une baisse trop importante des taux ne provoque des inquiétudes quant à l'état de l'économie, et préfèrent une approche prudente avec une baisse initiale de 25 pb, quitte à ajuster par la suite.