Le marché du crédit privé montre de premiers signes de tension selon Blackstone

Le géant américain Blackstone a enregistré d’importantes demandes de retraits sur son fonds BCRED, l’un des plus grands véhicules de dette privée au monde avec environ 82 milliards de dollars d’actifs. Sur le dernier trimestre, le fonds a subi une décollecte nette de 3,8 milliards de dollars, les rachats (5,9 milliards) ayant largement dépassé les nouveaux investissements.

Ces demandes ont atteint près de 8 % des actifs, dépassant la limite habituelle de 5 % mise en place pour éviter des sorties massives. Blackstone a toutefois choisi d’honorer l’ensemble des retraits, mobilisant environ 400 millions de dollars pour préserver la liquidité du fonds, qui dispose encore d’environ 8 milliards de dollars de réserves.

Cette situation intervient après plusieurs turbulences dans le secteur, notamment chez le gestionnaire Blue Owl. Après une décennie d’expansion rapide, le crédit privé (estimé à environ 1.800 milliards de dollars d’encours) suscite davantage de vigilance. 

Les investisseurs s’inquiètent notamment de la concentration des portefeuilles dans certains secteurs comme la technologie, les services ou la santé, ainsi que de la dégradation progressive des conditions de prêt.