Le non-coté devient le nouvel eldorado des fournisseurs de benchmarks

Face à l’essor spectaculaire des marchés privés, les géants des indices comme S&P, MSCI, FTSE Russell ou encore Morningstar, investissent fortement ce terrain longtemps opaque. Selon Burton Taylor, les indices liés aux classes d’actifs « non traditionnelles » (private equity, immobilier non coté, matières premières…) génèrent désormais plus de 340 millions de dollars de revenus, en hausse de 42 % depuis 2020. Leur force : l’accès à des données autrefois réservées aux spécialistes du non-coté.

Pour combler ce déficit de transparence et s’imposer sur ce segment, les fournisseurs d’indices ont donc racheté des experts du private markets : Morningstar a repris Pitchbook en 2016, MSCI s’est offert Burgiss en 2023 et S&P vient d’acquérir With Intelligence pour 1,8 milliard de dollars. Objectif : intégrer des données privées robustes dans des indices exploitables par les investisseurs institutionnels, les asset managers ou les émetteurs d’ETF.

Les premières initiatives se concentraient sur des solutions cotées indirectes, en regroupant par exemple les actions de géants du private equity (Blackstone, KKR, Eurazeo). Mais la nouvelle frontière est l’indice fondé sur des actifs réellement non cotés. 

MSCI a ainsi lancé une série d’indices d’entreprises soutenues par le capital-innovation et échangées sur les marchés secondaires du private equity. Avec un marché des actifs alternatifs attendu à 32.000 milliards de dollars d’ici 2030, la course à l’innovation ne fait que commencer.