Les performances du private equity français restent à la peine

Dans un contexte économique et géopolitique incertain, les performances du capital-investissement (private equity) français se dégradent. En effet, selon France Invest et EY, le taux de rendement interne (TRI) net sur 10 ans est passé de 13,7% à 12,4% entre 2023 et 2024.

Un tel recul s’explique avant tout par le ralentissement des sorties, des ajustements de valorisations persistants et une visibilité réduite pour les investisseurs.

La baisse est encore plus marquée à court terme : le TRI sur trois ans chute à 5,3% fin 2024, contre 13,6% fin 2023. L’étude souligne qu’il s’agit d’un effet technique lié à la période de référence, marquée par des pics de valorisation entre 2020 et 2021, et qu’il convient d’interpréter ces performances avec prudence, compte tenu de l’horizon long du capital-investissement.

Pour autant, malgré ce repli, le private equity continue de surperformer les marchés cotés. À titre de comparaison, le CAC 40 affiche un rendement annuel moyen de 8,9% sur 10 ans. Les fonds de capital-investissement créés depuis 2008 et entièrement liquidés présentent quant à eux un TRI moyen de 14,1% et un multiple de 1,78, confirmant la solidité structurelle de la classe d’actifs.