Les scissions d'actifs font leur grand retour

Que ce soit du côté de l’Europe ou aux États-Unis un phénomène s’observe depuis plusieurs mois :  la dislocation de grands conglomérats cotés afin de créer de la valeur. Dernier exemple en date, Vivendi vient de se scinder en quatre valeurs cotées distinctes : Canal+, Havas, Louis Hachette Group, et Vivendi qui regroupe désormais uniquement des participations financières.

Déjà en début d’année, le spécialiste de la restauration collective, Sodexo, s'était divisé en deux pour mettre en Bourse sa filiale des titres restaurant, Pluxee. En 2023, le fleuron de l'industrie belge, Solvay, s'était séparé de Syensqo, plus centré sur l'innovation et la chimie de spécialité.

L’idée derrière ce phénomène est de créer de la valeur. En effet, comme le résume un banquier d’affaires, « la valorisation des deux entités indépendantes est censée être supérieure à celle du groupe initial ».

Toutefois, si à court terme, les statistiques montrent que la scission provoque une légère hausse de la valorisation, il faut noter qu’à plus long terme l'efficacité financière des scissions n'est pas garantie. Selon une étude de « Harvard Business Review », 50 % des entreprises splitées ne parviennent pas à créer une nouvelle valeur actionnariale deux ans plus tard.