Malgré des dissensions internes, la FED baisse ses taux pour la troisième fois

Pour la troisième réunion consécutive, la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs d’un quart de point, les ramenant dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Cette décision, largement anticipée par les marchés, n’a cependant pas fait l’unanimité : deux responsables s’y sont opposés, tandis que le nouvel arrivant nommé par Donald Trump (Stephen Miran) plaidait au contraire pour une baisse plus forte.

La FED poursuit ainsi l’assouplissement entamé en septembre pour éviter un ralentissement trop marqué du marché du travail. Mais l’exercice est rendu délicat par le shutdown budgétaire de l’automne, qui a empêché la publication de plusieurs indicateurs clés. 

L’institution doit donc s’appuyer sur des données partielles : l’inflation connue reste à 2,8 %, le chômage à 4,4 %, et la FED estime que l’économie américaine a « probablement » détruit des emplois en octobre et novembre.

Malgré ce manque de visibilité, la banque centrale table désormais sur une seule baisse de taux en 2026, tout en anticipant une croissance plus robuste (2,3 %) et une inflation légèrement mieux maîtrisée (2,4 %). 

Mais l’avenir de sa politique monétaire dépendra aussi d’un prochain changement de gouvernance : Jerome Powell quittera la présidence au printemps, et Donald Trump entend nommer un dirigeant plus accommodant. 

Une nouvelle phase d’incertitude pourrait donc s’ouvrir, alors que plusieurs responsables « faucons » entreront dans le comité votant dès 2026.