Marchés émergents : quelles perspectives après la résilience et les surprises du « Liberation day » ? (Ostrum AM)

L'analyse hebdomadaire des marchés obligataires et actions par l’équipe Stratégie Marchés d'Ostrum AM.

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• Malgré la forte incertitude politique et économique induite par les tarifs et les tensions commerciales, les marchés émergents ont été résilients durant ce « sell-off » ;
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• La faiblesse surprise du dollar a été leur principal avantage même si leur résilience d’ensemble masque des disparités par pays ;
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• La détérioration des perspectives économiques mondiales devrait mettre sous pression les pays fortement endettés : l’écart de spread entre le « High Yield » et « l’Investment Grade » s’est accentué ;
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• La forte incertitude induite par les tarifs risque de maintenir la volatilité des marchés financiers élevée engendrant une revalorisation des primes de risque des pays émergents ;
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• Une baisse durable des prix du pétrole (et des matières premières) constitue un risque pour les pays producteurs ayant un prix d’équilibre budgétaire élevé et d’importants besoins de financement.
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La revue des marchés: Les marchés sur courant alternatif

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• Trump évoque une diminution des tarifs et laisse entendre que Powell ira au terme de son mandat ;
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• Taux : la détente rhétorique permet une baisse du T-note sous 4,25% ;
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• Les marchés en rebond après l’inflexion dans la politique de Trump ;
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• Le Nasdaq reprend 6,7% la semaine passée avant les publications des grandes valeurs américaines.
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