Marchés financiers : entre tensions commerciales et attentes de politique monétaire (Swiss Life AM)
Dans son dernier numéro de « Perspectives des Marchés Financiers », Swiss Life AM met en lumière un environnement de marché contrasté : volatilité liée aux tensions géopolitiques et.
Dans son dernier numéro de « Perspectives des Marchés Financiers », Swiss Life AM met en lumière un environnement de marché contrasté : volatilité liée aux tensions géopolitiques et commerciales, mais des fondamentaux de crédit restant globalement solides.
Les perspectives mensuelles de Swiss Life Asset Management
3 points clés
Taux / obligations : la Fed ramènera la marge de fluctuation de son taux directeur entre 3,00 % et 3,25 % d’ici mars 2026.
Actions : le boom de l’IA ne profite pas de manière uniforme à l’ensemble du secteur technologique.
Devises : maintien de la prévision d’une nouvelle dépréciation du dollar américain.
Rendement total du crédit positif malgré les tensions
En octobre, de nouvelles inquiétudes quant à une potentielle escalade du conflit commercial sino-américain ont pesé sur le crédit investment grade (IG) et high yield (HY) – en EUR comme en USD.
D. Trump a évoqué une forte hausse des tariffs, en réaction au contrôle par la Chine des exportations de terres rares.
La frénésie d’accords et de partenariats dans l’IA – alimentant le risque d’une bulle – ainsi que des signes de tensions sur le crédit de banques régionales américaines ont accentué les préoccupations.
Cependant, ces pressions ont été en partie compensées par l’adoption d’un ton commercial plus conciliant et par des résultats du T3 globalement positifs.
Fait notable : la volatilité du HY en USD liée aux tariffs a connu trois pics en 2025 (2 avril – Liberation Day, août – hausses réciproques de droits de douane de 10 % à 50 %, et octobre). À chaque fois, la classe d’actifs s’est rapidement redressée, portée par des fondamentaux et facteurs techniques solides, les investisseurs profitant des replis.
Ainsi, les rendements excédentaires (IG et HY) – soit les rendements supérieurs à ceux de titres souverains comparables – sont clairement positifs en 2025.
Positionnement actuel
Crédit IG et HY (EUR & USD) : avis neutre maintenu pour novembre
T-Bonds 10 ans : biais baissier
Taux US 2 ans : neutralité
Dette souveraine UEM et Suisse : neutralité également
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