Morgan Stanley ne prévoit plus de baisse des taux de la Banque centrale européenne en 2026

Morgan Stanley a revu ses anticipations de politique monétaire pour la zone euro. Alors que la banque d’investissement prévoyait encore récemment deux baisses de taux de la BCE en 2026, ses analystes estiment désormais que l’institution devrait maintenir ses taux inchangés cette année.

Ce changement de scénario est lié à la flambée des prix de l’énergie provoquée par l’escalade militaire entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Les tensions autour du détroit d’Ormuz ont entraîné une forte hausse des prix du pétrole et du gaz. Le contrat de référence européen du gaz, le TTF néerlandais, est notamment remonté au-delà de 50 euros par mégawattheure.

Selon les analystes de Morgan Stanley, cette hausse de l’énergie pourrait maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE pendant le reste de l’année. Dans ce contexte, l’institution monétaire aurait peu de marge pour assouplir sa politique.

Si les tensions sur les marchés de l’énergie se normalisent, des baisses de taux pourraient toutefois redevenir envisageables à partir de 2027. D’ici là, la BCE devrait privilégier une stratégie d’attente afin d’éviter une nouvelle poussée inflationniste.