Pour Oddo BHF, pas de bulle en vue pour les valeurs technologiques

Laurent Denize, co-directeur des investissements chez Oddo BHF, a examiné la surperformance des valeurs technologiques depuis octobre dernier et a évoqué la possibilité ou non d'une bulle spéculative, comparable à celle de 1999. Selon son expertise, il est difficile de comparer ces deux époques au regard de plusieurs différences clés.

D'abord, les valorisations actuelles des valeurs technologiques ne sont pas aussi élevées qu'en 2000, avec un ratio cours/bénéfice à 12 mois de 28,5 fois contre 48,3 fois en avril 2000. Ainsi, même si l’action Nvidia a connu une hausse spectaculaire de plus de 240% au cours de la dernière année, selon Oddo BHF, cette augmentation est cohérente et justifiée par l’explosion de ses ventes et de ses résultats.

Ensuite, la plupart des entreprises technologiques sont aujourd'hui rentables, contrairement à il y a vingt ans. La multinationale Nvidia est là encore citée comme un exemple emblématique de cette rentabilité avec un chiffre d’affaires de 61 milliards de dollars en 2023, soit le double de 2022, et des résultats multipliés par 9 à 12,3 milliards de dollars.

Concernant la tension des taux d’intérêt, Laurent Denize se veut optimiste, car une éventuelle baisse de taux pourrait finalement continuer à soutenir la hausse des valeurs technologiques.