Puzzle estival de mots et de pensées (Ecofi)
La lettre hebdo d’ECOFI La Banque du Japon, celle d’Angleterre, la Fed, les chiffres de l’emploi américain, la politique, le Symposium de Jackson Hole… sont autant d’éléments qui.
La lettre hebdo d’ECOFI
\n\nLa Banque du Japon, celle d’Angleterre, la Fed, les chiffres de l’emploi américain, la politique, le Symposium de Jackson Hole… sont autant d’éléments qui ont rythmé la période estivale.
\n\nL’occasion, en cette rentrée, de compiler nos dernières réflexions…
\n\nLa transmission de la politique monétaire à l’économie réelle est comparable à l’effet du soleil sur la peau. L’intensité des rayons se fait ressentir à partir d’un certain niveau d’indice UV | un certain niveau de taux d’intérêt (au-delà du théo- rique taux neutre par exemple) pour l’économie. La rougeur ou le teint hâlé s’installe à mesure de l’exposition au soleil et en fonction des protections appliquées (crème…) | en fonction de la situation initiale d’une économie, de ses caractéristiques intrinsèques (taux d’endettement des ménages et des entreprises, propension à l’utilisation des taux fixes…) et du soutien budgétaire concomitant. Les travaux académiques insistent sur l’aspect « long et variable » du délai de transmission de la politique monétaire. Théoriquement, 18 à 24 mois sont nécessaires afin d’observer l’incidence maximale des hausses de taux.
\n\nLes différentes hypothèses et les méthodes employées donnent cependant des résultats « variables » là aussi…
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