S&P rétrograde Strategy au rang de « junk bonds », Michael Saylor minimise

Le groupe Strategy (ex-MicroStrategy), pionnier de l’investissement en bitcoin, vient d’être déclassé par S&P Global. L’agence de notation a attribué au groupe fondé par Michael Saylor une note « B− » , plaçant sa dette dans la catégorie « spéculative » ou « junk bonds ». Cette sanction traduit la perception d’un risque de défaut élevé, lié à une dépendance excessive au bitcoin et à une liquidité jugée insuffisante.

S&P souligne que la forte concentration d’actifs en bitcoins (640.808 unités, soit 73 milliards de dollars) et la faible diversification du modèle économique constituent de sérieuses faiblesses, partiellement compensées par la capacité du groupe à lever des fonds sur les marchés. 

Pour Michael Saylor, ce verdict est au contraire une reconnaissance : « C’est la première fois qu’une grande agence évalue une entreprise détenant du bitcoin comme trésorerie », a-t-il réagi sur X.

Mais sur les marchés, l’époque dorée de Strategy semble révolue. L’action du groupe recule de 1,5 % depuis le début de l’année, tandis que le bitcoin progresse de 22 % et le Nasdaq de 23 %. En effet, l’essor des ETF bitcoin aux États-Unis, offrant une exposition directe à la crypto sans passer par Strategy, a réduit son attrait.