Un mois de septembre marqué par la reprise des baisses de taux de la Fed (VEGA IS)
Les marchés d’actions émergents et, dans une moindre mesure, des Etats-Unis auront été les principaux bénéficiaires de la reprise effective des baisses de taux directeurs de la Fed en.
Les marchés d’actions émergents et, dans une moindre mesure, des Etats-Unis auront été les principaux bénéficiaires de la reprise effective des baisses de taux directeurs de la Fed en septembre et du renforcement des perspectives de baisses de ces mêmes taux pour la fin de l’année.
En arrière plan, la situation de l’emploi est devenue plus préoccupante que l’inflation aux Etats-Unis alors que les chiffres de créations de poste précédemment publiés ont été largement revus à la baisse et que le tant redouté choc inflationniste causé par la hausse des droits de douane en août apparaît à ce stade limité et temporaire.
Les grandes capitalisations américaines ont également bénéficié d’une révision à la hausse des anticipations de croissance de leurs bénéfices par actions pour 2025 (+0,3 point vs fin août) et 2026 (+0,6 point). En outre, la thématique de l’IA est restée porteuse à la faveur notamment des opérations capitalistiques annoncées par Nvidia.
Le mouvement haussier a moins profité aux actions européennes à l’heure où la BCE semble en avoir fini, au moins temporairement, avec ses baisses de taux. Une rotation de style a été observée au cours du mois en faveur de la Croissance, qui surperforme la Value pour la 1ère fois depuis mai.
Les marchés émergents se distinguent également parmi les marchés de taux. Enfin, le cours de l’or a de nouveau bondi en réaction à l’accélération du mouvement de dédollarisation des réserves des banques centrales.