Vers une dernière baisse des taux de la BCE pour cette année 2025 ?

Amorcée en 2023, et après plusieurs allègements consécutifs, la Banque centrale européenne (BCE) pourrait bientôt mettre fin à son cycle de baisse des taux. Une première pause devrait d’ailleurs avoir lieu lors de la réunion du 24 juillet 2025, et la baisse prévue en septembre pourrait être la dernière.

Effectivement, les marchés n'anticipent plus que 5% de chances d’une nouvelle baisse dès juillet. Cette prudence s'explique par la volonté d’évaluer l’impact des droits de douane américains en négociation avec Bruxelles, ainsi que les prochaines prévisions économiques de la BCE.

D’ailleurs, la présidente de l’institution Christine Lagarde ne s’en cache pas et a déclaré que la BCE atteignait la fin d’un cycle monétaire, la hausse initiale des taux ayant permis de maîtriser l'inflation, désormais à 2%, son objectif officiel. Autre élément notable, le consensus au sein du Conseil des gouverneurs s'effrite, certains membres jugeant les taux déjà suffisamment bas, voire accommodants.

Mais un tel coup d’arrêt peut avoir des conséquences pour la suite avec d’un côté l’appréciation rapide de l’euro (+14% en 2025) qui pourrait peser sur l’inflation future, et de l’autre côté un excès de prudence monétaire qui pourrait accentuer le ralentissement économique européen.