AMPLEGEST PRICING POWER est un compartiment dynamique recherchant la performance à long terme (nette de frais, sur la durée de placement recommandé, supérieure à son indicateur de référence Bloomberg Eurozone Developed Market Large & Mid Cap Net Return EUR (dividendes réinvestis)) à travers l'exposition sur les marchés des actions de la zone euro et investissant dans des entreprises dont il est estimé qu’elles possèdent du ‘pricing power’, c’est-à-dire la maîtrise du prix. Cet objectif est poursuivi au travers d’une démarche extrafinancière reposant sur l’intégration de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le fonds est classé « article 8 » au sens du Règlement SFDR.
Le mois d'octobre 2025 a vu les marchés poursuivre leur marche en avant. Portés par les baisses de taux de la FED aux Etats-Unis et des données macroéconomiques « ni trop chaudes, ni trop froides », le sentiment reste positif en amont des 2 derniers mois de l'année. La thématique de l'intelligence artificielle continue de capter l'attention avec des annonces d'investissements qui ne tarissent pas. En zone euro, le style croissance a surperformé le style value sur le mois, porté par des publications encourageantes des grandes entreprises de croissance. Au sein du fonds, l'effet d'allocation a été globalement neutre. L'impact de la sélection a été négatif ce mois-ci. Dans la consommation discrétionnaire, Ferrari a été le plus large détracteur (les ambitions du groupe pour 2030 n'ont pas convaincu les marchés qui ont lourdement sanctionné le titre). Dans ce même secteur, les publications trimestrielles dans le luxe ont mis en lumière un redémarrage notable qui nous a amené à revenir sur le titre LVMH. Des nombreux titres ont baissé sur leurs résultats trimestriels malgré la confirmation de leurs objectifs annuels (Linde, Deutsche Boerse ou encore Scout24). On notera les excellents résultats d'Argenx grâce à son traitement Vyvgart, de l'aéronautique (Safran et Airbus) et les ambitions fortes d'ASML et ASMi pour 2026. Alors que le secteur du luxe semble repartir sur des bases plus saines après un premier semestre particulièrement difficile, nous nous réexposons à LVMH et Moncler dont le prix des produits est plus abordable. Cette dernière bénéficie d'une saisonnalité forte pour les mois à venir. Nous avons soldé l'intégralité des Brunello Cuccinelli pour financer ces initiations, Hermès a été allégée. Enfin, Michelin a été soldée.