I Echiquier Space est un OPCVM dont l'objectif de est de réaliser, sur la durée de placement recommandée, une performance nette de frais supérieure à celle de son indice de référence, l’indice MSCI All Country Index Net Return (Euro) dividendes nets réinvestis. L’indice MSCI All Country Index Net Return (Euro) est utilisé uniquement pour le calcul de la performance et à des fins d’information ; il ne concorde pas avec les caractéristiques environnementales et sociales promues par le Compartiment. Le compartiment n’a pas pour objectif de reproduire la performance de cet indice et la composition du portefeuille pourra ainsi s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence.
Echiquier Space B régresse de -0,10% sur le mois et progresse de 10,63% depuis le début de l'année. La relative stabilité du fonds masque une volatilité entre les deux quinzaines de février et des divergences entre les différents sous-segments. Les « pure players » spatiaux (dont Rocket Lab, Planet Lab, Firefly) ou acteurs clés de la défense spatiale (Karman) ont sous-performé jusqu'à mi-février, repli dont nous avons profité pour renforcer nos positions. Cela nous a ensuite été bénéfique lors du rebond de ces titres. Les acteurs américains et européens de la défense ont capitalisé sur de solides publications trimestrielles dans l'ensemble, avec aussi une intensification des tensions géopolitiques en fin de mois. Nous avons renforcé et diversifié notre exposition aux télécommunications par satellite ainsi qu'au segment de l'observation de la terre depuis l'espace. Bonne performance enfin pour nos valeurs technologiques qui progressent de +3% en février avec une hausse de +8% pour nos semiconducteurs, +7% pour nos valeurs logicielles et services tirées par Indra (+15%) après une forte révision à la hausse de ses prévisions de résultats. Nos fabricants d'équipements (capteurs, instruments, etc) évoluent en ordre dispersé, avec toujours un bon « momentum » pour Teledyne (+11%), mais des prises de profits sur Gilat.