Une reprise fragile des fonds immobiliers entre rebond de la collecte et ajustement des valorisations

Le marché des fonds immobiliers non cotés poursuit sa lente normalisation après deux années de tension, selon le dernier baromètre de l’ASPIM et de l’IEIF. Si la collecte repart timidement, la performance reste dégradée et les valorisations continuent de s’ajuster.

Les SCPI enregistrent une embellie : avec 1,35 milliard d’euros collectés en neuf mois (+32 % sur un an), elles regagnent la confiance des épargnants. Mais cette dynamique contraste avec la baisse des dividendes, en recul dans 43 % des cas. Le taux de distribution moyen s’élève à 3,5 %, légèrement supérieur à celui de 2024, tandis que le prix moyen des parts recule encore de 3,6 % depuis janvier. Les SCPI de bureaux, déjà fragilisées, concentrent l’essentiel des retraits.

Les OPCI, eux, restent en crise, avec 1 milliard d’euros de capitalisation effacé depuis fin 2024 et une décollecte de 819 millions d’euros depuis le début de l’année. 

Les SCI, en revanche, montrent des signes de stabilisation : leurs actifs nets progressent légèrement à 21,5 milliards d’euros, et les sorties reculent fortement.