NCAP REGIONS

Analyse du marché immobilier Le gérant souligne un contexte de "période pleine d'opportunités très intéressantes" malgré un "marché troublé par l'actualité politique et économique". Il note que le marché français "recèle des valeurs attractives propices à la construction d'un patrimoine durable". L'immobilier est présenté comme "tangible, inscrit dans le temps long" face à la volatilité des valeurs mobilières. Activité du trimestre Acquisitions: • 1 acquisition: Saint-Maximin (60) pour 7 M€ - commerce (4 700 m²) • 2 promesses de vente en VEFA: Nantes (bureaux 2 507 m²) et Nantes (hôtellerie 4 800 m²) Travaux: • Installation de panneaux photovoltaïques (100 k Wc) à Blagnac pour électricité 100% renouvelable Activité locative: • 14 nouveaux baux signés (9 185 m² loués) • Taux d'occupation financier: 92,1% • Taux de recouvrement: 97% Performance • Dividende T1 2025: 8,50 € versé le 25/04/2025 • Valeur de la part: 670 € (depuis 2022) • Ratio d'endettement: 14,69% (sous le seuil des 25%) • TRI 5 ans: 4,85% | TRI depuis création: 5,86% • Taux de distribution 2024: 5,72% Perspectives • Objectif 2025: 5,10-6% de performance • Pipeline d'acquisition important: 200 M€ d'investissement actuellement, objectif porté à 400 M€ d'ici fin 2025 • Amplification de la diversification des investissements • Légère augmentation des ratios d'endettement (baisse des taux de financement) • Acquisition d'actifs précieux pour création de valeur long terme --- Note: Le commentaire complet est fourni dans la lettre introductive du gérant Faïz Hebbadj aux associés.